名词解释

审批制，作为证券发行管理制度的一种，是指上市公司股票在申请上市时必须经过政府主管部门的审批。这一制度的核心在于确保只有符合特定条件和质量标准的公司才能进入市场，从而保护投资者的利益和维护市场的稳定。

什么是审批制

# 一、审批制的定义与运作方式

审批制是一种完全计划发行的模式，实行“额度控制”。在这种制度下，拟发行公司需要向地方政府或中央企业主管部门提出发行股票的申请，经过证券管理部门的受理和审核后，转报证券监管机构核准发行额度。只有获得证监会的批准文件，公司才能正式发行股票并上市。

# 二、审批制的核心原则与特点

审批制的核心原则是“政府把关”。这一制度强调政府对公司的质量及发行条件进行严格审核，包括公司的盈利能力、资产状况、业务发展潜力等方面。其特点在于两级审批、额度控制和行政干预的发行定价。

# 三、审批制与注册制的对比

与注册制相比，审批制更注重政府对公司的把关作用。注册制则更注重发行人的信息披露，强调投资者的自主决策和责任。随着资本市场的发展和改革，越来越多的国家和地区开始尝试采用注册制。

# 四、审批制的历史与现状

审批制在中国股票市场中曾占据重要地位，从1990年至2000年，中国股票发行主要采取此种行政制度。然而，随着市场的不断成熟和改革的深入，审批制逐渐暴露出一些问题，如行政干预过多、市场效率不高等。

总结

审批制作为证券发行管理制度的一种，强调政府的严格把关作用。虽然在一定程度上保护了投资者的利益和维护了市场的稳定，但也存在一些问题。随着资本市场的不断发展和改革，未来审批制或将进一步调整和完善。