在瞬息万变的金融市场中，总有一种声音宣称某种投资策略已过时，尤其在经历剧烈波动后，如中国股市的某段时期。然而，约翰·聂夫，这位格雷厄姆原则的坚定拥趸，以其长达31年执掌温莎基金的辉煌成就，有力回击了这些质疑。他的成功，不仅是对格雷厄姆智慧的传承，更是对逆向投资哲学的深刻诠释。

选股七要素：低市盈率的智慧

聂夫的投资哲学核心在于低市盈率策略，他提出的选股七要素，为这一策略提供了坚实的框架。低市盈率是首要条件，它意味着市场对该股票的悲观预期，为投资者提供了安全边际。同时，他强调股票的基本增长率、收益保障、总回报率与市盈率的关系等因素，确保所选股票不仅价格低廉，更具备成长潜力和稳健收益。这种策略，让聂夫在市场低迷时仍能发现宝藏。

衡量式参与：打破常规的投资组合

不同于传统的行业分类投资组合，聂夫创造了“衡量式参与”策略，将股票分为四大类，并赋予不同的重要性等级。这一策略打破了蓝筹成长股的迷信，让一些看似平凡却未被充分挖掘的股票在投资组合中占据核心位置。这种逆向思维，让聂夫在市场共识之外寻找机会，实现了投资组合的多样化和风险分散。

简单务实的卖出策略：锁定利润的智慧

聂夫的卖出策略同样简洁而有效。他坚持在基本面变坏或价格达到预定值时卖出股票，避免了贪婪导致的损失。这种策略，不仅锁定了利润，更保持了投资的灵活性和风险控制能力。

逆向投资：物极必反的哲学

聂夫的成功，更深层次地体现了逆向投资的智慧。他善于在市场悲观时寻找机会，利用“物极必反”的规律，投资于被市场低估的“丑陋”股票。这种反大众、反人性的投资策略，让他在市场波动中稳坐钓鱼台，实现了长期的超额收益。

股票复盘网小结

约翰·聂夫的投资生涯，是对格雷厄姆原则的生动演绎，更是对逆向投资哲学的深刻实践。他的低市盈率策略、衡量式参与投资组合、简单务实的卖出策略，共同构成了其成功的基石。在市场波动中，聂夫的智慧如同灯塔，指引着投资者在逆境中寻找机遇，实现财富的稳健增长。关键词：约翰·聂夫、格雷厄姆原则、低市盈率投资、逆向投资、衡量式参与策略、卖出策略。这些关键词，不仅是聂夫投资哲学的核心，也是每位投资者值得深思的宝贵财富。