市盈率：衡量投资回收期的关键指标

市盈率（P/E）是股票价格除以每股盈利的比率，它反映了在每股盈利不变、派息率为100%、所得股息没有进行再投资的情况下，投资者需要多少年才能通过股息全部收回投资。市盈率越低，意味着市价相对于股票的盈利能力越低，投资回收期越短，投资风险相对较小，投资价值相对较大。

以江铃汽车为例，2008年每股收益为0.91元，若以某时点的收盘价12.86元计算，其市盈率为14.1。若同行业公司平均市盈率为18.5，则江铃汽车的市盈率相对较低，表明其价值可能被低估。市盈率不仅可用于横向比较同行业公司，还可用于预测未来股价。中投证券预测江铃汽车2009年每股收益为0.89元，并给予18倍的市盈率，从而得出其目标价为16元。

市净率：评估股票估值的安全边际

市净率（P/B）是股票市价除以每股净资产的比率。每股净资产代表了股票的账面价值，而股票市价则是这些资产的当前市场价值。市净率越低，意味着股票相对于其账面价值越便宜，投资风险越低，越具有安全边际。

同样以江铃汽车为例，2008年每股净资产为4.69元，若以某时点的股价计算，其市净率为2.74。与市盈率类似，市净率也可用于同行业公司的横向比较，以及评估股票是否被低估或高估。市净率较低的股票，通常被认为估值相对较低，投资价值较高。

净资产收益率：衡量公司盈利能力的金标准

净资产收益率（ROE）是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，它衡量了公司运用自有资本的效率。ROE越高，表明公司自有资本获取收益的能力越强，运营效果越好。ROE可分为全面摊薄净资产收益率和加权平均净资产收益率两种。

江铃汽车2008年净利润为7.84亿元，年末净资产为40.50亿元，因此其全面摊薄净资产收益率为19.36%。若考虑年初净资产，则加权平均净资产收益率为20.7%。ROE不仅反映了公司的盈利能力，还与公司的运营效率、资本结构等因素密切相关。

综合分析

市盈率、市净率及净资产收益率是股票投资中不可或缺的估值指标。市盈率衡量了投资回收期，市净率评估了股票估值的安全边际，而净资产收益率则反映了公司的盈利能力。这些指标相互补充，共同构成了投资者评估上市公司投资价值的重要依据。

在实际操作中，投资者应结合公司的基本面、行业前景、市场趋势等因素，综合运用这些估值指标，以做出更为明智的投资决策。同时，也应注意到这些指标并非万能，其有效性可能受到市场环境、会计制度等因素的影响。

股票复盘网小结

市盈率、市净率及净资产收益率是股票投资中不可或缺的估值工具。通过深入理解这些指标的计算方法及意义，投资者可以更好地评估上市公司的投资价值，为投资决策提供有力支持。在运用这些指标时，应综合考虑多方面因素，以确保投资决策的科学性和准确性。